Nederlandse pensioenfondsen bevinden zich nog steeds in een kwetsbare positie. Op basis van de bestaande wetgeving kan vanaf 2020 een aantal pensioenfondsen zelfs de noodzaak ontstaan om voor enkele miljoenen pensioenen kortingen aan te kondigen.
Die voorspelling deden DNB-directeuren Toezicht Jan Sijbrand en Frank Elderson vandaag tijdens een bijeenkomst over de actuele ontwikkelingen in het toezicht. Uit de jongste evaluatie van herstelplannen komt naar voren dat de pensioensector voor verder herstel nog steeds vooral rekent op hoge rendementen.
De meeste pensioenfondsen verwachten namelijk dat het benodigde herstel van de dekkingsgraden voor het grootste deel wordt gerealiseerd door middel van overrendementen. Dat zijn rendementen die hoger zijn dan wat noodzakelijk is voor het precies voldoen aan de eis dat de middelen voldoende zijn om aan de verplichtingen tegemoet te komen (100%). Mochten die rendementen net als in 2015 en 2016 niet worden gehaald, dan hangt 56 fondsen in 2020 en 2021 een pensioenkorting boven het hoofd.
Glazen bol
Op basis van de stand van de dekkingsgraden eind 2016 moeten in 2020 bijna 2 miljoen pensioenen bij 11 fondsen gekort worden en in 2021 bijna 8 miljoen pensioenen bij 45 fondsen. Deze korting kan in sommige gevallen aanzienlijk zijn. Als een pensioenfonds bijvoorbeeld op het laatste meetmoment een dekkingsgraad heeft van 100%, dan moeten de pensioenen worden gekort met ongeveer 4%. Dit is een onvoorwaardelijke korting, die overigens wel over tien jaren gespreid mag worden.
Of het ook zo ver komt, hangt af van de ontwikkeling van de dekkingsgraad. Mocht een pensioenfonds op één van de meetmomenten in de periode van vijf jaar boven de minimale dekkingsgraad van 104,2% komen, dan begint de vijf-jaarstermijn opnieuw te lopen en is een korting in 2020 of 2021 niet meer aan de orde. Twee van de 181 pensioenfondsen met een herstelplan verwachten op dit moment al dat ze in 2017 van het kortingsinstrument gebruik moeten gaan maken. Deze fondsen hebben in totaal ongeveer 13.000 deelnemers.
Banken doen het goed
In tegenstelling tot de pensioenfondsen is de weerbaarheid van het Nederlandse bankwezen in de afgelopen jaren duidelijke vooruit gegaan. Een belangrijke uitdaging voor het bankwezen is volgens DNB vooral het behouden van de winstgevendheid in een omgeving van aanhoudend zeer lage renteniveaus. “In de komende periode zal de aanpassing van de rentetarieven op de bestaande hypotheekportefeuilles aan de huidige lagere renteniveaus flink doorwerken op de rentemarge. Kansen worden daarentegen geboden door de ontwikkelingen in de ‘Fintech’-sfeer, terwijl ook de nieuwe betaalrichtlijn PSD2 mogelijkheden gaat bieden om het bedrijfsmodel bij te sturen.”
Elke werkdag het belangrijkste financiële nieuws in uw mailbox? Meld u gratis aan voor InFinance Daily.
