De vraag naar vastgoed door Europese pensioenfondsen blijft sterk, maar hun aanpak verandert, stelt Invesco Real Estate vast.
Schaarste aan traditionele kernactiva leidt ertoe dat beleggers zelf kernactiva gaan ‘creëren’ met waarde toevoegende beleggingen. Dit komt neer op het verwerven van gebouwen met tekortkomingen die reparabel zijn. Verwacht wordt dat deze strategie een hoge vlucht gaat nemen.
Pensioenfondsen in Europa zien nog steeds een rol voor vastgoed in hun multi-assetportefeuilles, zo blijkt uit het eerste European Institutional Real Estate Survey, dat in samenwerking met Investment & Pensions Europe is gepubliceerd. Invesco’s analyse van de resultaten geven aan dat de lage risicobereidheid van de afgelopen jaren de populariteit van traditionele kernbeleggingen overal ter wereld een impuls heeft gegeven.
In reactie op deze groeiende vraag naar en een eindig aanbod van gebouwen creëren institutionele beleggers kernactiva door het verwerven van niet-kernvastgoed met tekortkomingen die kunnen worden opgelapt. Denk aan leaseconstructies of slechte kwaliteit van bouw. Vervolgens is de strategie om de nodige investeringen te doen om er kernactiva met een lager risico van te maken.
Deze trend is met name zichtbaar buiten de thuismarkten van beleggers, waarin traditionele kernactiva 91% van de totale beleggingen vormen. In binnenlandse portefeuilles vertegenwoordigen deze op waardecreatie gerichte beleggingen 2,8% van het totaal, terwijl dat in niet-binnenlandse Europese portefeuilles 11,3% is.
Buiten Europa liggen deze percentages nog hoger: in Amerikaanse portefeuilles maken deze zogenoemde ‘value-add’ beleggingen 15,7% van de totale beleggingen uit, en in Azië 26,5%.
“De laatste tijd zien we bij Invesco een gestage toename van de vraag naar op waardecreatie gerichte vastgoedbeleggingen, en we blijven betekenisvolle kansen zien op dit gebied, met name in de Verenigde Staten en Azië, waar we een aantal transacties hebben gesloten. Het creëren van kernactiva zal in de komende jaren zeker een belangrijk thema in de vastgoedbeleggingssector zijn.”
Elke werkdag het belangrijkste financiële nieuws in uw mailbox? Meld u gratis aan voor InFinance Daily.
