Hoewel een aantal grote pensioenfondsen afgelopen vrijdag bekend maakte niet te hoeven korten, is het herstel broos. De gemiddelde dekkingsgraad steeg nauwelijks in januari ten opzichte van december 2013.
Dat blijkt uit de Pensioenthermometer van Aon Hewitt. De gemiddelde dekkingsgraad van de Nederlandse pensioenfondsen was per 31 januari 2014 gelijk aan 110%. Dit is een stijging van nauwelijks een procentpunt ten opzichte van eind december 2013. Volgens DNB zijn er nog 38 fondsen die mogelijk additioneel moeten korten.
De waarde van de verplichtingen van pensioenfondsen steeg in januari met ongeveer 0,6%. Dat komt doordat de driemaands gemiddelde rente licht daalde. De waarde van de verplichtingen van pensioenfondsen wordt berekend volgens de driemaands gemiddelde marktrente met Ultimate Forward Rate.
Het gemiddelde vermogen van de Nederlandse pensioenfondsen is in januari eveneens gestegen. Het totale vermogen steeg per saldo met 1,2%. Daarbij stegen obligatiekoersen met gemiddeld 3,6% door de daling van de marktrente. De aandelenportefeuille nam in januari echter met 2% in waarde af. Met name in het tweede deel van januari daalden de aandelenkoersen, waarbij de grootste dalingen in de opkomende markten plaatsvonden.
Omdat pensioenfondsen meer investeren in obligaties dan in aandelen, heeft de waardestijging van obligaties de waardedaling van aandelen kunnen compenseren.
De fondsen die nu niet hoeven te korten, zijn nog niet uit de gevarenzone, waarschuwt Aon Hewitt. “Het herstel van de pensioenfondsen is broos. Veel fondsen staan grotendeels bloot aan aandelenrisico’s en deels aan renterisico’s. Een schok op de aandelenbeurzen kan direct leiden tot een verslechtering van de dekkingsgraad en ervoor zorgen dat de kritieke grens van onderdekking weer gepasseerd wordt.”
Elke werkdag het belangrijkste financiële nieuws in uw mailbox? Meld u gratis aan voor InFinance Daily.
